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热卷库存继续走低长强板弱有望逆转

2017-08-29 13:40:38   来源:www.vip848.com网   作者/编辑:泛泛

  “长强板弱”现象贯穿了2017上半年的钢材市场,螺纹也成为黑色系的一匹黑马。更有钢厂吨钢利润超过1000元/吨的现象,上半年钢厂赚的盆满钵满,这也让板材钢厂望尘莫及。但是从近几周情况来看,螺纹库存开始进

  “长强板弱”现象贯穿了2017上半年的钢材市场,螺纹也成为黑色系的一匹黑马。更有钢厂吨钢利润超过1000元/吨的现象,上半年钢厂赚的盆满钵满,这也让板材钢厂望尘莫及。但是从近几周情况来看,螺纹库存开始进入上升通道,而卷板库存继续下行。那么短期内板材价格能否借势成功超越螺纹,逆转“长强板弱”的局势,笔者将从市场价格表现、库存情况、需求方面等做简单叙述。

  一、 “中频炉”炒作接近尾声 螺卷价差逐渐修复

  由上图看出,正常情况下,4.75mm热轧价格相比20mm螺纹高200元/吨左右。但年初开始,在中频炉1.2亿去产能的大背景下,限产炒作消息不断传来,但整体库存量居高,市场处于跌势。其中螺纹价格跌势相对趋缓,但热卷受环保限产影响相对较弱,去库存的影响下,跌幅相对较大。因此也造成了年初开始的螺纹反超热卷的现象。但随后市场库存已经降至相对低位,但环保事件继续发酵,无疑加大了卷螺之间的价差,差价最大时,螺纹比热轧高569元/吨。此时螺纹钢厂利润已经相对较高,已经开始出现部分热轧生产厂家转而生产螺纹的现象,这无疑为后期螺纹的库存高位奠定了基调。6月30号之前,中频炉去产能完成,炒作也基本接近尾声,而且高炉的持续高开工率及新开电炉也不断为地条钢1.2亿产能提供产能补充,而且螺纹价格已经居高,预计下半年螺纹涨势趋缓,而热卷在出货有所好转及低库存的影响下,涨势相对强势,预计短期内螺卷价差修复可能性居高。

  二、 卷板库存继续下行 螺纹库存小幅回升

  由上图看出,年初开始,商家冬储大量囤货,螺纹及卷板库存量均达到偏高水平,螺纹最高库存达到1200万吨,而卷板库存也达到310万吨。随后市场开始不断的降库存过程,至6月9日,螺纹市场库存达到今年新低,库存量降幅已经达到52.5%,但随后,受钢厂开工率持续偏高及电炉陆续开工的影响下,螺纹库存开始小幅走高。与之相比,卷板则一直处于下降通道,目前全国卷板库存量约209.04万吨,同比节后库存跌幅达32.8%,而且,目前传统需求淡季基本结束,终端需求会出现明显好转,预计短期内库存量仍然有继续下行之势。

  三、 制造业需求表现稳中向好 房地产需求萎缩明显

  从上图看出,年初开始几年制造业PMI均在50%以上,制造业表现稳中向好,据国家统计局国家统计局数据,今年1—6月,民间投资完成17万亿元,同比增长7.2%,比去年同期加快4.4个百分点,其中制造业民间投资总量是影响民间投资增速的主要因素。而与之相比,受国家房产去产能的影响下,房地产行业的发展则表现萎靡,全年同比增长仅3%。因此,综合上述数据看出,预计下半年制造业投资或仍将稳中向好,而房地产行业投资或将维持低位。

  因此,无论从价格、库存、需求方面来看,下半年建材表现都或将弱于板材,预计短期内卷板超越螺纹可能性居高。但目前钢材价格地处高位,多数区域螺纹及卷板价格已经突破4100元/吨,但目前钢协表示钢材在短时间内如此大幅拉涨是不合适的,环保炒作效应被弱化,但与之同时,“双焦”价格表现强势,钢材成本进一步上升,而且,目前商户手中多是高成本资源,预计短期内钢材市场或以高位震荡为主,卷板价格表现或稍显强势,

 
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